A股三季报:医药行业增收不增利现象明显 净利润同比仅增2.73%

医药 来源:新康界 作者:阿牛哥

截止到10月31日,A股307家生物医药企业已经完成了对2019三季报的披露。新康界第一时间对A股生物医药企业前三季度的经营情况做了梳理,以把握行业发展趋势。

1.营业收入:生物医药企业2019前三季度平均增速为14.09%,59家企业负增长

从披露的三季报总体情况来看,307家医药企业2019前三季度合计营收12885.80亿元,同比增长14.09%。单个企业平均营收41.97亿元,仅仅65家企业超过该平均值。

上海医药以1406.17亿元的营业收入一枝独秀,九州通、白云山分别以733.79、500.62亿元的规模排名二、三位。值得注意的是,营业收入排名靠前的公司依旧以医药商业为主,仅有白云山与华东医药两家非医药商业企业跻身营收榜前十位。

从增速来看,奥赛康以965.78%的同比增速排名榜首,智飞生物、白云山分列二、三位。另外,益丰药房同比增长58.36%,恒瑞医药同比增长36.01%,药明康德同比增长34.06%。

图表1:2019前三季度医药上市公司营业收入增速50强

数据来源:iFind,中康产业资本研究中心

与增速排名靠前的企业相对应的是,共有多达59家医药上市公司2019前三季度营收同比增速为负。总体来讲,200家企业营收增速位于0-30%之间。

图表2:2019前3季度不同营收增速的企业数量

数据来源:iFind,中康产业资本研究中心

2.归母净利润:生物医药企业2019前三季度平均增速仅仅2.73%,恒瑞、迈瑞、云南白药位居前三

总体来看,307家医药企业2019前三季度合计取得归母净利润1023.04亿元,同比增速仅仅2.73%,单个企业平均盈利3.33亿元。恒瑞医药、迈瑞医疗、云南白药、上海医药及白云山总计5家企业的归母净利润超过30亿元。值得注意的是,与营业收入排名靠前的公司依然以医药商业为主相比,仅有上海医药一家医药商业企业跻身净利润榜单前二十位。

图表3:2019前三季度归母净利润前20强

数据来源:iFind,中康产业资本研究中心

另外,2019年前三季度有17家生物医药企业亏损。

图表4:2019前三季度有17家医药企业亏损

数据来源:iFind,中康产业资本研究中心

从归母净利润增速的角度看,相较于2.73%的平均增速,行业内共有13家企业的同比增速超过100%。海正药业、奥赛康、天宇股份、新华医疗等企业从去年的困难局面中走出来。

图表5:2019前三季度归母净利润增速前50强

数据来源:iFind,中康产业资本研究中心

3 总市值:总市值达4363.24亿元,恒瑞医药、迈瑞医疗与药明康德稳居前三

从市值来看,截止到10月31日收盘,307家生物医药企业总市值43643.24亿元,平均值为142.16亿元。恒瑞医药、迈瑞医疗、药明康德市值稳居前三,恒瑞医疗市值达到4019.45亿元。

图表6:生物医药企业总市值前50强

数据来源:iFind,中康产业资本研究中心

4.研发投入:占营收比例2.27%,同比增长27.14%

研发创新是判断企业长远发展的一个重要指标。2019前三季度,生物医药上市公司在研发方面总计投入272.75亿元,同比增长27.14%。但是,我们也要看到,相比于12885.80亿元的营业收入,研发投入仅仅占比2.27%,与行业龙头相差甚远。

恒瑞、复星、迈瑞位于研发投入前三位,恒瑞医药以28.99亿元的研发投入遥遥领先。

图表7:2019前三季度研发投入20强

数据来源:iFind,中康产业资本研究中心

5.总结:

近几年来,在需求的推动下,我国医疗改革政策频频,行业内部的竞争格局、产品方向、销售模式正在发生迅速改变。以创新能力为核心竞争力、带金销售模式消退等行业发展趋势已经在行业内部达成共识。这些趋势在2019年三季度的报表中再一次得到印证。

1. 行业“马太效应”明显。在我国整体经济环境转型的背景下,各个行业均出现“马太效应”,但是医药领域无疑表现得最为明显。2019Q3,307家医药上市公司归母净利润前50强总计盈利633.73亿元,占行业比例达到61.95%,同比增速更是达到19.94%,远远高于2.73%的行业平均水平。

行业有一个说法:现阶段的4000多家医药企业会慢慢整合成1000多家。这个过程可能比大家想象中快很多!

2. 行业整体盈利能力下降。行业增收不增利现象日益突出。2019Q3,行业整体营收增长14.09%,归母净利润仅仅增长2.73%,巨大的差距印证着以往粗狂式发展时代的逝去。

3. 创新能力成为核心竞争力。在行业营业收入同比增长14.09%,归母净利润同比增长2.73%的2019前三季度,唯有研发费用同比增长27.14%。整个行业已经认识到行业的核心竞争力正在从销售转移到创新。但是,研发投入占营业收入比例2.27%这一数据提醒我们与全球龙头企业的差距,我国医药领域的创新任重而道远。

4. 仿制药企业迎来极大考验。集中采购已经让我国仿制药企业感受到切肤之痛。从三季报来看,无论是财务数据或者估值水平,仿制药企业已经收影响颇深。但是从另一方面来看,众多药企纷纷加大研发投入,以寻找新的赢利点。集采甚至成为我国医疗行业升级的最大动力。

来源:新康界   作者:阿牛哥

医谷,分享创业的艰辛与喜悦,如果您是创业者,期望被更多的人关注和了解,请猛点这里  寻求报道

意见
反馈

扫码
关注

扫码关注医谷微信

手机访问

扫码访问手机版

返回顶部