55药企跌停,超1700亿市值已蒸发!医药股“黑色星期一”只是开始?

医药 来源:E药经理人 作者:高嵩

2019年5月6日10点37分20秒,上海陆家嘴金融中心。此时上班高峰时刻已经过去,天桥上三三两两不时有行人匆忙经过。

这本应是一个再平常不过的日期时刻。但作为劳动节后的首个股票交易日,此时距离开盘已经超过一个小时。而陆家嘴天桥下的显示屏上滚动着的那一片绿色的数字则意味着,在今天A股市场开盘仅一小时后,已经有上万亿的市值悄无声息的蒸发!

陆家嘴是当前为数不多,能够直观看到资本市场动向的现场。天桥下的显示屏,滚动到10点37分20分时,上证综指显示下挫4.31%,深证成指显示下挫5.04%,而这股“飘绿”颓势还在创业板指数、甚至于恒生指数处蔓延。

截至5月6日收盘,大盘指数进一步向下探底,上证综指已下跌5.58%,收于2906.46点;而深证成指已下跌7.56%,收于8943.52点。截至收盘,沪深两市千股跌停,仅约109只个股上涨。

医药股票市场,已然成为此次股价受重挫的重灾区。据E药经理人统计,截至收盘,共计有55家药企股票跌停,其中不乏步长、康美这些曾经是行业龙头但近日却频频“爆雷”的公司。

这次股票下挫幅度在2019年开年以来都十分显着,而今天也当之无愧成为了资本市场的“黑色星期一”。A股市场大幅的原因在哪儿?这无疑是这波“暴跌”之后大家最关心的话题,而医药板块似乎成为了“暴雷”的重灾区,这一趋势,会继续下去吗?

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55药企跌停,医药股集体“暴雷”

在知名投资者论坛雪球上,有股民断言,医药板块,康美药业披露近300亿货币现金少记是这波下挫的重要导火索。“像康美药业这样做财务的在A股可能不止一家。”该股民写到。

而5月日晚间上交所对康美药业发布的问询函则一连发出12个问题,要求康美药业核实并补充披露多计货币资金的存放方式、主要账户、限制性情况、是否存在违规资金使用及资金的主要去向等。

外界对于康美财务问题的质疑实际上早已有之,但此次“爆雷”的程度之剧烈还是远超市场想象。

2018年,就有媒体提出过对于康美财务上的质疑,康美药业中出现了货币现金过高、大股东股票质押比例过高以及存贷双高等问题。根据康美药业2018年半年报披露,公司货币资金余额为399亿元,有息负债高达347亿元,占净资产的比例分别为119%和104%。一边是频频高额举债,另一边却是拥有大量的现金,但既不进行理财,也不进行投资,近400亿的现金就躺在账面上“睡觉”,这并不符合正常的商业逻辑,着实令人费解。

值得注意的是,在此次发布的2018年年报中,康美药业还对2016年营收、净利润、经营活动产生的现金流量净额、资产数据和主要财务指标均也进行了调整,这或许意味着,像2017年近300亿资金的差错并不是财务数据的“个案”。

巨额的大股东减持,也被视作为了风险到来的信号。4月30日晚间,药明康德发布公告称,Glorious Moonlight Limited、ABG-WX Holding (HK) Limited、上海金药投资管理有限公司等多名股东拟合计减持不超11.93%公司股份。而在该消息披露之后,药明康德开盘跌停,随后打开跌停,到收盘药明康德股价下跌8.68%,收至80.84元/股。

值得注意的,在5月8日,药明康德还将有6.14亿限售股解禁,占该公司总股本的52.51%,解禁市值高达552.92亿元。

步长制药的事件也持续发酵,今日开盘一字跌停,报28.72元,跌幅10.00%。上一交易日,4月30日,步长制药收报31.91元,涨幅3.07%。步长制药今日跌停,市值蒸发28.27亿元。

除此之外,出口征税方面的不确定风险也是关键因素,而原料药板块受到的冲击不小。截至今日收盘,原料药板块股票股价总体下跌。

截至今日收盘,医药生物指数(000808.SH)收于9003.68点,累计下跌5.87%,其收入的医药股中也仅海南海药、华润三九和老百姓实现上涨,而其他医药股则都处于下跌之中。

那么,“黑色星期一”中,医药的各个子板块的表现如何?颓势会不会在之后的交易日继续延续,对医药板块的表现产生负面影响?

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分析师:个股“暴雷”或不构成系统风险

对医药领域的子版块5月6日的表现情况进行复盘,仿制药板块、创新药板块、制药板块跌幅相对较轻,分别为-5.89%、-6.17%和-6.39%,而智慧医疗板块、民营医院板块及基因检测板块跌幅较大,分别为-8.55%、-7.77%和-7.28%。

“黑色星期一”的颓势会不会在医药股中持续和蔓延,无疑是市场目前最为关心的话题。

而讨论此话题的一个背景,是即将到来的《证券法》修订案。4月20日,时隔两年、一波三折的《证券法》修订草案终于迎来三读。《证券法》草案提请十三届全国人大常委会第十次会议审议,据业内人士预计,实施股票发行注册制、加大违法处罚力度等将成为讨论焦点。

有投资人就表示,康美药业财务数据300亿元之多的“会计差错”,这是一个信号,接下来上千公司等大股东高位减持完成后,或许也会主动引爆财务数据存在的问题,大家心知肚明,都想赶在《证券法》出台以前最后一趟末班车把“雷”爆完。否则烫手山芋留在身上,以后再暴雷,或许性质完全不一样了。

但是瑞银证券医药行业分析师赵冰在接受采访时表示,近期包括康美药业等的医药股出现爆雷事件,以个案为主,并不是系统性的“爆雷”,系统性的是指因为行业政策的变化导致的公司财务基本面的集体恶化,例如,前段时间上市公司的商誉大幅计提减值问题,就是系统性的,而且不止影响到医药方面,而这次这些所谓的“雷”只是个案,目前并不会在医药领域蔓延。

赵冰同时强调,近期市场对于康美药业的动向关注比较多,因为它是中药企业的龙头企业,但康美药业目前的情况没有构成对医药行业的系统性风险,而像“4+7”带量采购以及两票制这些政策时间,会使得行业的表现出现分化,一些企业面临政策压力,而一些企业受益,这些事件才构成系统性的影响。

而对近期热议的“步长制药事件”,赵冰则强调,这与上市公司经营是两回事,如果要造成影响要看很多方面:第一是是否会发生股权的变更,第二是否会对公司重要经营数据比如收入、利润等指标产生影响,这才是关注的点,而现在提到的销售费用高、中药注射剂的不良反应等是一直存在的行业性问题,这个事件的影响之后会慢慢淡化。

来源:E药经理人   作者:高嵩

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