85%都是生物企业、明星创业者遇上明星投资人,3年狂奔估值超过10亿美金,这些独角兽的特征是.......

医药 来源:动脉网 作者:周梦亚

在初创公司的成长过程中,往往会出现两种极端的现象:有的公司辛辛苦苦好几年,却只能拿到微薄的资金;而有的公司却如同吸金狂魔,众星捧月被投资人包围,他们在短短几年内迅速拿下了几轮大额融资,一跃成为行业独角兽。

什么样的公司能成为独角兽、他们具有什么特质、他们傲视群雄的优势在哪里?

动脉网近期策划《超级独角兽》专题,通过动脉网知识库整理出成立3年便跻身独角兽的一份企业名单,并严选出6家企业作为案例分析。若您身处这个行业,可以随时与作者交流;有报道需求,可以直接联系动脉网进行报道。

根据动脉网知识库显示,截止到2018年8月,共计有23家成立于2015年之后成立的公司拿到了1亿美元以上的融资总额。而这其中估值达到独角兽级别的有13家。

“超级独角兽”名单,数据来自动脉网知识库

创业公司千千万万,能够脱颖而出的公司更是万里挑一。什么样的公司能够成为行业独角兽,哪个行业更容易拿到巨额融资?我们很难给出既定的答案,但对这些公司的特征进行分析,不免发现其实存在共同之处。

1生物技术备受热捧

即便是不用统计也可以看出,生物技术类型的公司在表单中绝对称得上是“怒刷存在感”。他们几乎填满了表格中的所有位置。如果不提前告知,一眼望去可能会有人以为这是一个生物技术企业的名单。

这些公司包含了基因技术、免疫治疗等等,覆盖了从疾病的诊、到治,以及后续的健康管理等环节。

数据来自动脉网知识库

同时入围的还有两家人工智能企业:碳云智能和达闼科技。当然,某种程度上讲碳云智能算是一半人工智能、一半生物技术的一家公司。

另外还有一家公司kernel,这是榜单中唯一的一家器械类公司。这是一家脑芯片公司,成立于2016年1月,它的种子轮融资就拿到了1亿美元。在本系列的文章中,我们会把这家公司作为案例进行分析,因此这里暂不多讲。

但值得一提的是,碳云智能、kernel两家公司或多或少都有生物技术的概念,即便归类到生物技术公司也是合理的。而刚刚获得E轮融资的Tempus,虽然是基于机器学习来对分子诊断和临床数据进行分析,但其本身也设计分子诊断业务。

“少个1亿人民币,你都不好意思跟人家谈。”一位不愿透露姓名的投资人曾这样调侃。

因此,这就更容易看出,在21世纪这个技术飞速发展的时代,生物技术正在受到资本的热捧。

2人工智能、基因和免疫治疗

13家“超级独角兽”中,无一例外的全都是技术类企业。那么,什么样的技术正受到资本青睐呢?

数据来自动脉网知识库

数据显示,创新药相关的技术占领绝对地位,13家独角兽中有6家是新药研发企业。人工智能、基因技术与免疫治疗正处于风口浪尖。

2016年开始,免疫治疗开始在肿瘤治疗研究领域兴起潮流。首先是PD-1/PD-L1免疫抑制剂,百时美施贵宝、默沙东、罗氏等几乎所有的制药巨头都在参与的一场战争。

2014年7月,百时美施贵宝的PD-1抑制剂Opdivo(nivolumab)于日本获批,成为全球批准的首个PD-1抑制剂。紧接着,默沙东的PD-1药物Keytruda(pembrolizumab)获FDA批准,成为美国批准的首个PD-1抑制剂。随后,、默克、辉瑞、罗氏、阿斯利康等巨头公司陆续获得入场券,本就暗流涌动的PD-1/PD-L1战场火药味越来越浓。

2018年6月,百时美施贵宝的药物Opdivo成功通过审批进入中国。一个月后,默沙东Keytruda也宣布通过审批。PD-1/PD-L1这把火已经从欧美市场烧到了中国,目前百时美施贵宝的Opdivo已经正式开售。

除了外来企业,中国本土的药企也在进行开发。信达、恒瑞、百济神州的药品已经进入申报的最后阶段。此外,强调组合用药的基石药业的PD-L1也进入了II临床试验,目前处于国内最领先的地位。这家公司B轮融资2.6亿美元,据透露,目前也已经达到独角兽估值(详情请戳)。

“从来没有一个靶点像PD-1/PD-L1一样,让这么多人趋之若鹜。”仁东医学首席执行官金鸽在一次采访中曾这样告诉动脉网。全球范围内,围绕PD-1/PD-L1做研究的公司已有数百家。

除了PD-1/PD-L1免疫抑制剂以外,另外一个超强技术则是以CAR-T为代表的细胞免疫治疗技术。诺华曾用这一技术治好了一名患有急性淋巴细胞白血病的12岁女孩艾米丽。如今5年过去,她的癌症再没有复发过。CAR-T是目前唯一有可能真正治愈癌症的技术。

CAR-T与抗体药物等体液免疫手段不同,是给人体天然的细胞免疫系统装配了一个大威力的新式杀伤武器,有机会彻底杀灭肿瘤细胞和终结恶性肿瘤,称得上一种革命性的治疗手段。

在以往的癌症研究中,大家讨论的几乎都是如何延长5年生存期,如何将其变为慢病。但完全将体内肿瘤细胞控制,甚至清楚,这是以往的技术都做不到的。

自诺华和凯特两家公司的产品成功上市以来,全球领域都沸腾了。“国内围绕CD19这一个靶点的,就有上百家公司。”一位行业资深投资人在一次访谈中提到。

自从细胞治疗规范推出,国内的细胞治疗行业正式迎来了光明。CAR-T作为其中最被看好的一种,得到了快速发展。

JUNO与药明康德合资成立了药明巨诺,凯特与复星医药成立了复星凯特。国外CAR-T领军企业纷纷与中国企业合资,布局中国市场。本土的企业中,南京传奇等企业批准进入临床试验。由河北森朗生物科技有限公司研发成功的CD19+CD22双靶点CAR-T技术在河北医科大学第二医院成功救治一名白血病患者,这是全国首次采用CD19+CD22双靶点CAR-T技术进行临床研究的成功案例。

总的来看,肿瘤免疫治疗将向个性化医疗的方向发展,同时联合用药以增强疗效。由于此类疗法是通过人体自身T细胞的改造达到自我免疫的目的,其细胞毒性、神经毒性不容忽视,而参与肿瘤免疫治疗的病人未来潜在的后遗症或其他疾病风险,也是肿瘤免疫治疗领域的未来的发展方向。

资本圈掀起了免疫治疗的投资热潮,无论是在临床试验、还是投资回报上,这些公司都交出了一份令人满意的答卷。也正是如此,资本对肿瘤免疫治疗的投资热度并未随着时间的推移而降温。

Celularity是一家从事胚胎干细胞疗法的公司,他们也在尝试肿瘤免疫治疗的应用研究。这家公司于2016年成立,如今融资总额已高达2.9亿美元。在本系列的案例中,我们会对其进行详细分析。

除了资本进入,肿瘤免疫治疗领域也有比较大额的退出时间。比如2018年1月,肿瘤免疫疗法Juno 就被制药巨头Celgene,这笔交易的总额高达90亿美元。五年前,这家总部位于西雅图的公司在风投的支持下成立,两年后公司上市,当时的估值就高达数十亿美元。

而基因技术的意义,从本质上讲就是从分子层面对疾病、对人类自身进行更好的解析,能够实现对疾病更清晰的诊和治。先这个提倡精准医学的时代,无论是免疫治疗还是细胞疗法,又或者是靶向用药,都离不开基因技术的支持。

同时,也是随着测序技术本身的发展,以及成本的下降,基因技术得以在各个领域开始商业化的应用,比如微生物测序。

在二代测序技术被用于微生物测序之前,关于微生物组学的研究上仅停留在单菌和定性层面,对微生物检测的认知也仅仅停留在感染性疾病上。二代测序技术实现了多菌检测和定量分析,许多曾经认为与人体共生微生物不存在关联的疾病(如糖尿病、抑郁症等等)都显示出了与其的相关性。

究竟还有哪些疾病与微生物相关,微生物影响人体健康的作用机制是什么?随着二代测序被应用到微生物测序中,这些问题被重新提出,重新思考。同样,在微生物组学得到发展的同事,基因技术本身也得到了促进和发展。

大约在2015年的时候,一场人工智能的热潮来袭,谷歌、苹果、等在内的行业巨头都争先恐后的进入人工智能(AI)领域。而Alpha go与李世石、柯洁的两场围棋大战则将人工智能带入了大众视野。

而在医疗领域,人工智能正在被广泛应用到图像识别、数据处理和分析、药物研发之中。当一个领域有庞大的数据需要处理和加工提炼,这些数据量远远大于人工处理能力。这是,人们对数据处理的需求将会极大的催生人工智能的迅速发展。

与互联网一样,人工智能并不会像口腔、医药这样本身就成为一个产业,而是会化生为有力工具,渗透到各个行业,加速它们的发展。这一点与基因技术也颇为类似(当然,人工智能的影响范围会更广),在行业发展的同时,人工智能本身也将持续发展,具有客观的市场前景。

3关注未满足临床需求

数据来自动脉网知识库

毫无悬念,肿瘤先关的企业占到了最多。随着现代医学的进步,糖尿病、心脏病等曾经的致命性疾病已经得到控制,成为了慢性。然而,在肿瘤这类恶性疾病面前,人们依然显得很渺小。无疑,肿瘤也成为了21世纪医学面临的最大挑战之一。

同样,帕金森、阿尔兹海默症等神经性疾病也一直以来是医药研发上的巨大陷阱。巨头在这一领域砸下了不少钱,但实际性进展却少之又少。然而随着人口老龄化加剧,神经退行性疾病导致的社会负担越来越重。

一面是矛盾激化,另一面市场的价值也呼之欲出。礼来、诺和诺德等多家巨头在神经领域、神经性疾病领域持续投入。而肿瘤领域,素来人类对肿瘤的研究就没有停止过,这一领域也更多。

4背靠大公司

从大公司孵化出来的子公司,无论是在资源还是行业关注度上,都远超大部分初创公司。

Helix和GRAIL都出自测序巨头Illumina。母公司在2016年的JM摩根大会上高调宣布成立这两家公司,并联合一众小伙伴对其发起了投资。两家公司第一轮的融资都是1亿美元,直接进入独角兽级别。

B轮融资10亿美金、合并卢煜明的Cirina、两个大型试验,自成立以来,GRAIL的每一个动作都吸引了全球关注。(详情请戳)

而它的兄弟公司Helix,尽管没有像GRAIL那样频频大动作,但其提出的基因APP Store概念也给基因在消费和健康市场的落地一种新的可能。Helix的B轮融资也高达数亿美元。

Celularity是制药巨头新基药业的衍生公司,主要从事胚胎干细胞疗法的研究。此外,他们也在从事肿瘤免疫治疗的应用研究,有数个处于临床阶段的产品。这家公司于2016年成立,如今融资总额已经高达2.9亿美元。

SpringWorks Therapeutics是一家生物技术领域的初创新锐,这家公司于2017年才从辉瑞独立出来。在A轮融资中,这家新锐更是获得了1.03亿美元的资助,投资方包括了Bain Capital Life Sciences,Bain Capital Double Impact,OrbiMed,Pfizer,以及LifeArc等业内知名机构。公司从辉瑞获得4款处于临床阶段的在研疗法后,SpringWorks Therapeutics将全力投入到这些新药的研发中,期待早日为患者带来治疗希望。

成立于2015年的明码生物是药明康德集团下的一家子公司,主要为全球客户提供全面基因测序及生物信息服务。

药明康德于2015年以6500万美金收购NextCODE Health,随后使其与自身的基因组学中心合并,组建成为WuXi NextCODE Genomics(明码生物)。从成立开始,明码生物就定位全球布局。公司总部设在上海,并在英国的剑桥、美国的马萨诸塞州和冰岛首都雷克雅维克开展业务。另外还从illumina花费千万美元购买了HiSeqXTen测序仪,正式大举进军基因医学。

明码生物在2017年先后完成了B轮和B+轮融资,总共募资3.15亿,其投资人中不乏由红杉、淡马锡、云锋基金、 Amgen Ventures、3W Partners 等顶级风投机构。

5明星创业者

同样,如果公司的创始人本就是非常成功的企业家,或者在行业内颇有声望的研究者。那这家公司的成长过程一定会比其他的要顺风顺水。

Cullinan Oncology在2017年获得了1.5亿美元的A轮融资。它的联合联合创始人兼首席执行官Patrick Baeuerle是免疫肿瘤学的先驱,曾成功创立多家公司,他还领导了治疗复发性难治性急性淋巴性白血病药物Blincyto的研发,并在3个月内通过FDA批准。

Gossamer Bio是一家注于发现和开发新型和差异化的治疗用药产品的初创公司。其两位创始人Faheem Hasnain博士和Sheila Gujrathi博士也是生物医药的大牛。他们都曾供职于专注免疫和代谢疾病的公司Receptos,分别担任前CEO和前首席医学官。Hasnain和Gujrathi共同领导了Receptos公司的新药Ozanimod开发,这家公司于2015年被新基药业收购,交易金额高达72亿美元,目前Ozanimod正在开发用于多发性硬化症,溃疡性结肠炎和克罗恩氏病。

Celularity的创始人兼首席执行官Robert Hariri博士同样是再生医学领域内最知名的人物之一。Hariri从胎盘中发现了多能干细胞,在人类胎盘衍生的细胞疗法和生物材料上做出了先驱性的贡献。他在2007年和2011年分别获得了Thomas Alva Edison奖和Fred J. Epstein终身成就奖

在创立Celularity之前,Hariri便早在新基药业工作。并且,他还和基因组学领袖Craig Venter共同创建了Human Longevity公司。

不仅仅是国外,这一现象在国内也是如此。碳云智能已经成立便完成近10亿人民币的A轮融资,投资方包括腾讯、中源协和。某种程度上,这一轮融资要得益于他的团队。

创始人兼CEO王俊曾是华大基因的CEO,1999年博士期间参与创建华大基因。在华大期间,王俊主导了华大基因数轮融资,并带领华大基因完成对美国测序仪生产商CG的收购。碳云智能联合创始人兼首席科学家李英睿同样来自华大基因。李英睿自2014年起任华大基因首席科学家,2016年入选福布斯30位30岁以下亚洲人物榜生命科学榜。黎浩是公司的联合创始人兼首席信息管,有15年电信运营商工作经验,曾任中国网通集团全球IPO业务组主管,2008年北京奥运营销指挥部副总指挥。

6明星投资人参与

当创业公司在寻找投资人时,投资人其实也在寻找创业公司。在这些快速成长的独角兽中,51家机构成为了他们的有力支持者。

除了红杉、淡马锡、ARCH Venture这些我们熟知的投资者以外,3W Partners、Bain Capital、Sutter Hill Ventures、云锋基金也表现出色。他们是参与最多的投资机构。

综上,我们可以看出,独角兽的出现都不是偶然。他们必定是占据了天时、地利、人和;他们走在时代前列,踩中了市场发展变迁的风口。聚集最强的团队、在正确的时间做正确的事情、吸引最顶尖的投资人,或许并不完全,但这样是“超级独角兽”成功秘诀的一部分。正在创业的你,具备了几个特质呢?

来源:动脉网

作者:周梦亚

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