机构密集调研医药类上市公司 乐普医疗最受关注

医药 来源:界面新闻 0评论


9月以来,白酒、医药等防御性板块表现强势。“喝酒吃药”成为投资热点,机构对医药企业的调研热情也随之上涨。

根据Wind资讯和公开公告,界面新闻初步统计出9月共有37家A股医药企业获得机构调研,比上月环比增加10家左右,其中有13家公司获得10家以上的机构调研,最吸引机构兴趣的是乐普医疗(300003.SZ),受到210家机构关注。


本月十大机构调研热门医药股。资料来源:公司公告 WIND资讯 界面新闻研究部

值得注意的是,获得调研的上市药企除了云南白药(000538.SZ)之外,其余均为中小创上市公司,其中9月获得机构调研数量前10位的药企均为中小创,一定程度上反应了本月的投资趋势。从细分行业来看,西药、中药、生物科技领域获得调研的上市公司数量最多,分别有10家、9家、8家公司受到关注。

乐普医疗成为本月机构关注度最高的公司。作为国内支架的龙头企业,乐普医疗在全球研制可降解支架的企业居于前列,仅次于美国雅培公司。因雅培公司9月8日宣布全球停止第一代可降解支架(Absorb GT1)销售,乐普医疗于9月10日的电话会议受到国泰君安、海通证券、中金公司、工银瑞信、嘉实基金等诸多知名券商、公募基金等机构的关注。

目前,乐普医疗拥有3个型号的支架产品系统,同时公司自2009年启动研发的全降解聚合物基体药物(雷帕霉素)洗脱支架系统(NeoVas)已于今年8月8日获得国家食药监总局注册受理。雅培公司研发的Absorb GT1产品是全世界首个能完全被人体吸收的血管支架,暂停其销售引发了机构对乐普医疗可降解支架产品在技术、审批和市场销售上的担忧。

如何看待雅培公司停止销售Absorb GT1产品事件?对此乐普医疗称,雅培产品在技术上没有问题,这仅是商业的决策,决不是技术的决策,公司有望成为可降解支架的全球领导者。对于乐普医疗可降解支架产品审批是否会受到影响,公司表示,原本预计明年可以拿到NeoVas的注册证,目前可能会后延。公司同时表示,雅培事件后不会改变NeoVas的定价,不过会增加公司推广成本,但未来三年将独占市场。

尽管如此,该事件还是传达至二级市场对股价造成了一定影响。9月11日,乐普医疗出现较大幅度跳水,下跌5.84%,创下今年以来最大跌幅。公司也由此结束此前处于上升通道的行情,致使9月该股整体下跌4.23%,最新交易日报收21.49元/股。

不过,乐普医疗业绩近两年保持稳定增长,今年上半年营收、净利润同比增长均超三成,雅培事件对公司的业绩基本不会造成影响。如果未来乐普医疗的可降解支架产品NeoVas获批上市,公司在支架领域内的“护城河”将更为坚固,公司业绩更加值得期待。但前期需要大量投入培育市场和培训医生,能否带来相应回报,如何避免重蹈雅培公司覆辙未来对乐普医疗来说是一个不小的挑战。

值得一提的是,本月机构对新股亦保持了一定的关注度。在37家公司中,有5家今年上市的新股获调研,分别是康泰生物(300601.SZ)、普利制药(300630.SZ)、开立医疗(300633.SZ)、英科医疗(300677.SZ)、艾德生物(300685.SZ)。其中于今年2月7日上市的康泰生物和8月2日上市的艾德生物分别受到了23家、17家机构调研,关注度进入前十。


受到机构关注的五只新股。资料来源:WIND资讯 界面新闻研究部

从二级市场的表现来看,37家受到调研的公司表现出较大的分化。本月整体股价呈现上涨和下跌的公司数量旗鼓相当,分别有19家、18家,其中于今年3月28日上市的新股普利制药涨幅最大,达到31.71%,但仅受到5家机构关注。另外沃森生物(300142.SZ)受疫苗行情好转表现强劲,9月涨幅达30.62%,受到14家机构调研。而于7月21日上市的新股英科医疗差强人意,9月降幅达6.70%,在37家公司中降幅最大。

英科医疗主营业务涵盖医疗防护、康复护理、保健理疗、检查耗材四大板块,其中医疗防护板块是最为主要的收入,主要产品是一次性PVC手套与丁腈手套。该股上市后,涨停板仅有5个(含首日),一定程度上反映出市场对这类题材较为冷淡的态度。

今年上半年,英科医疗实现营收增长近六成,但净利润仅增长两成多,公司主营业务盈利能力相对较低,整体毛利率近两年来不断下降,从2015年的26.37%下降至2016年的24.5%,今年上半年进一步下降到22.67%。公司原材料成本占产品成本的比例较高,主要产品一次性手套的主要原材料受石油价格和供需关系等方面因素影响,其价格变动频繁对公司产品的售价和成本影响较大。

9月26日,英科医疗迎来上市后的首次现场调研,机构关注的问题包括公司的竞争格局、毛利率、费用、具体的业务和国内外市场等情况。9月29日,英科医疗报收43.44元/股,下跌1.90%,上市以来股价涨幅为113.05%。

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