国药:变革进行时 六大上市公司加快调整

医药 来源:新浪医药新闻

作为唯一一家、且连续四年进入世界500强榜单的中国制药企业,由国务院国资委直接管理的中国医药集团,是中国规模最大、产业链最全、综合实力最强的医药健康产业集团。

其以预防治疗和诊断护理等健康相关产品的分销、零售、研发及生产为主业。旗下拥有11家全资或控股子公司和国药控股、国药股份、国药一致、天坛生物、现代制药、中国中药6家上市公司(国药控股、中国中药在港股上市)。其中,国药控股为商业平台,天坛生物是生物药平台,现代制药是化学药平台,中国中药为中药平台,国药一致是医药商业和零售平台。

2016年,医药政策频繁出台,给药企同步带来了利好与冲击,结合旗下六大上市企业的布局,我们或许可以看出巨无霸国药集团的应对之策。

国药控股:打造垂直电商平台

国药控股为国内最大的药品、医疗保健品批发商和零售商,主营医药分销业务,是国内仅有的三家特许麻醉药品分销商之一,公司市值位于全球分销企业第四。2016年国药控股实现营业收入2583.8亿元,同比增加12.99%,继续保持港股最大市值医药公司的地位。2017年一季度,根据公司合并利润表,国药控股实现营业总收入684.25亿,同比增长8.5%;归属于母公司所有者的净利润12.52亿。

医药分销领域,国药控股形成一体化的医药供应链,下属分销网络覆盖中国31个省、直辖市及自治区,总物流网点数达251个。医药零售领域,国药控股门店覆盖18个省市,拥有超过3500家零售药店,规模在行业领先。

随着两票制逐步实施,预计未来医药流通行业可能将发生较大规模的洗牌,加快行业的优胜劣汰和整合速度,包括国药控股、九州通、华润医药等在内的全国龙头分销企业将具备更大的竞争优势。

此外,依托现有的优势资源,国药控股正积极发展电商,未来将持续推进医药电商发展,打造集B2B、B2C、O2O等服务于一体的垂直电商服务平台,提供“医+药”全生态服务。

国药股份:资产重组,优化结构

国药股份以药品直销为主要业务,面向医疗客户、零售终端客户和商业客户,在麻特药品经营业务发挥着行业领军作用。

为解决同业竞争的问题,2016年2月,国药股份停牌,正式启动重大资产重组,以国药股份为平台,整合国控系统内的北京四家医药商业资产。2016年报显示,2016年营收133.9亿元,同比增长10.93%,国药股份的核心业务依然为麻药市场,将加快转型升级,巩固麻药市场份额。

国药一致:打造分销新增长点

国药一致是国药集团的零售业务资本运作平台,定位“全国零售+两广分销+工业投资”的发展战略。分销领域,国药一致医药分销业务实现两广区域规模第一;零售领域,国药一致属下国大药房全国销售规模排名第一,是国内少数拥有全国性直营药品零售网络的企业。

2016年国药一致实现营收412.48亿元,同比增长9.07%;归属于上市公司股东净利润11.87亿元,同比增长27.92%,继续保持增长态势。其中,国药一致分销业务实现营业收入311.36亿元,同比增长9.9%,实现净利润6.04亿元,同比上升10.15%;国大药房零售业务实现营业收入91.09亿元,同比增长13.99%;实现净利润2.23亿元,同比增长60.93%。

2017年,国药一致将挖掘新优势,中药饮片和器械实现新突破,打造成为分销新的利润增长点。围绕智慧型供应链建设物流,建立服务终端消费者的配送体系。

天坛生物:剥离疫苗业务,加码血液制品

天坛生物是国药集团唯一的生物药平台。今年3月份开始,天坛生物逐步剥离疫苗业务,加码血制品业务,净利润同比增长148倍,成为血制品企业霸主。

2016年天坛生物年度报告显示,公司的疫苗业务整体转移至控股股东中生股份,主营业务将变为专注于血液制品的生产、销售以及研发,同时,中生股份置入与公司产生同业竞争的血液制品业务资产之一,即贵州中泰80%股权。血液制品业务资产整合完成后,上市公司所拥有的单采血浆站数以及采浆量将位居全国首位。

2016年天坛生物主要财务数据

2017年一季度,天坛生物营收5.23亿,归母净利润9958万,分别同比增长45.17%、14829.87%,血液制品板块受益于市场需求旺盛,产品销量持续增加,预防制品麻腮风系列疫苗产量逐步回升、口服I型III型脊髓灰质炎减毒活疫苗(人二倍体细胞)上市,使公司营收大幅增加,亏损情况同比有所改善。

2017年版医保目录中,天坛生物的血液制品除乙型肝炎人免疫球蛋白(包括肌注和静注产品)外,其他在产的血液产品均已纳入医保目录。国内血液制品市场一直处于供不应求的状态,同时行业政策向暖,因而2016年各血液制品企业频繁发力,天坛生物作为唯一的央企发展迅猛,市场持续上扬。

现代制药:医改阵痛,资产重组

根据国药集团化药工业板块整合战略,现代制药定位于国药集团化药工业平台,重点打造抗感染药、抗肿瘤药、麻醉精神药物、心脑血管药物及大健康等五大领域,打造更具市场竞争力的产品线。

不过,受“限抗限针”冲击,2016年现代制药整体运营情况低于行业平均水平,实现营业收入91.3亿元,同比增加1.54%,实现利润总额10.4亿元,同比下降1.95%,归母净利润4.77亿元,同比下降10.01%。

2016年现代制药实施了重大资产重组,力度堪称史上之最。公司通过发行股份及支付现金方式购买了包括国药集团工业有限公司100%股权、国药集团威奇达药业有限公司100%股权在内的11项股权类资产及坪山基地经营性资产,目前已经完成第一阶段资产的整合工作。重大资产重组后,现代制药旗下拥有二级企业17家,三级企业11家,产品线大幅扩充。

2017年2月,人社部发布新版国家医药目录,现代制药及旗下子公司共有40个产品新纳入新版国家医保目录,14个产品退出医保目录。

中国中药:布局中药颗粒和中药饮片

中国中药是国药集团唯一的中药上市平台,2012年中国中药借壳盈天港股上市,持续性收购中药资产,2015年收购江阴天江(国内最大中药配方颗粒公司)87.3%的股权。旗下拥有国药集团德众(佛山)药业有限公司、国药集团同济堂(贵州)制药有限公司、国药集团广东环球制药有限公司。得益于2016年是收购天江药业后的第一个完整合并年度,2016年营业额达到65.3亿元,同比2015年的37.1亿元,增长76.12%。

2016年国家加大力度推进中医药行业发展,中国中药全面布局中药配方颗粒生产及药材饮片加工基地,建设八大中药材提取基地和覆盖多个省的中药配方颗粒生产基地。2017新版医保目录调整后,中国中药有包括26个独家产品在内的共282个成药被收录其中。

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